而这一切的一切，如今的王暮雪明白，并不能归咎于“资产证券化”，而应当归咎于“资产过度证券化”。

        从本质上而言，资产证券化是风险的转移和分散过程，将发起人所面临的风险分散到众多投资者的身上

        美国很多资产证券化进行了2次乃至多次证券化，证券分档等级太多，且使用了信用违约互换(cds)等衍生产品，使得资产证券化产品过于复杂，投资者很难了解资产证券化产品的风险所在。

        美国的问题在于，发展了一百多年的投资银行，太会玩了，以至于过度滥用资产证券化这种金融工具。

        留学美国多年的王暮雪，对于国内资产证券化的发展情况并不十分了解，于是迅速连上手机热点，在高铁上疯狂查着资料。

        不查不知道，一查才搞清楚，我国的国情是，证券市场太年轻，“资产证券化”这种大规模杀伤性武器，投资银行几乎不懂得怎么玩，有点像刚入伍的新兵，看到真正的核弹都可以吃惊傻楞好久。

        我国的资产证券化始于2005年，经过9年多的试点实践，铸就了一个从无到有的发展过程。

        虽然这些年资产证券化类型不断丰富，相关法律、会计、税务制度不断完善，企业、投资者和中介机构不断成熟，但我国资产证券化的发展程度仍然很低、规模很小，远不能满足经济金融的发展需求。

        王暮雪眉头皱了一下，这个市场根本不成熟啊……

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