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        在发新股还是发债券这一点上，十七人董事会的决策，实际上是符合“先上车”的股东的群体利益的。

        谁要是当初先上了车，是那800万两白银原始股的一部分，谁也不想增发新股。

        于是现在问题就出来了。

        大顺下南洋了。

        800万两的原始股，直接兑付，真不是兑付不起。

        但是，12倍的债券呢？

        这才是真正要命的东西。

        这才是牵着王八吊着鳖的存在。

        杠杆太大了。

        这也是为什么刘钰说，就算是荷兰人提前知道大顺要下南洋的消息，也无计可施的原因。

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