虽然史蒂文·凯斯不愿意承认，但是这两年的一切，都证明了他们跟时代华纳的联合是错误的。

        史蒂文·凯斯一直抱怨监管部门的限制，但是他清楚，即便没有监管部门的反垄断限制，美国在线跟时代华纳之间的联合也肯定是失败的。

        首先，内因是他们两家公司一直都没有办法完成整合。

        想要一加一大于二，那么两家公司的步调一定要是一致的，被紧紧的拧成一股绳才行。但两家公司不仅仅没有做到步调一致，反而相互消耗，矛盾不断，不仅一加一不大于二，反而是一加一小于一了。

        美国在线为什么要并购时代华纳，是因为美国在线需要时代华纳的有线电视业务作为新的盈利增长点，而时代华纳希望借助美国在线的平台优势进军新媒体市场。

        但是双方结合之后，业务资源整合非常失败。由于网络贷款、传输等技术方面的限制，美国在线没有办法消化时代华纳那庞大的内容资源，时代华纳没办法借助美国在线的服务把自己的内容销售出去，也就无法建立成功的赢利点。

        而且他们的企业文化整合也很失败，美国在线属于新时代的公司，企业文化比较自由，有活力。而这种自由、有活力在时代华纳看来，那就是无组织无纪律，时代华纳是一家传统的大企业，有着深厚且严肃的企业文化。

        合并之后，双方的管理层一直都在无休止的争吵，隔阂跟冲突成为了双方的主旋律。

        除了内因之外，自然也还有外因，web2.0为代表的新一代互联网媒体模式的出现，内容生产不再局限于组织化形式，内容来源也不再依赖于传统媒体。

        在这一点上，深空公司做的特别好，他们的深空部落直接让普通人也随时能够成为内容的输出者，很多传统的媒体在网络上的影响力甚至还不如一个部落主。

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