? 金融改革风险：若代理人渠道萎缩，NBV CAGR降至5%→十年复利空间4倍（仍达标）；

        ? 周期波动风险：若铜价下跌20%，毛利率降至30%→十年复利空间6倍（仍达标）；

        ? 结论：“基准/乐观/悲观情景复利空间均＞4倍，跨域长期价值确定性极高。”

        3. 三轮过滤：“七律跨域隔离罩”的“风格切换”屏蔽

        8月26日16时-18时，张衡团队用“七律跨域隔离罩”过滤近期风格切换噪音：

        （1）噪音源识别

        ? 消费股暴涨：白酒龙头近一月涨幅35%（因中秋旺季预期），周期股跌幅15%→属风格扰动，非战略头寸问题；

        ? 高股息诱惑：银行股股息率6%（高于战略头寸平均4%），吸引低风险资金流入→属策略干扰，非长期价值驱动；

        ? 政策误读：网传“消费税改革试点白酒”引发恐慌→已通过“蒙三阶框架”评估为“可逆冲击”，预案就绪。

        （2）隔离执行

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