? 历史参照：

        ? T5（2018年底）： 曾出现连续多日上涨家数不足300家（占比15%。

        ? 历史参照：

        ? T1（2005年998点）： 全市场PE中位数极低（约15倍，但当时盈利基数不同），破净股比例极高（缺乏精确数据，但感受上可能超过20%）。

        ? T2（2008年1664点）： 全市场PE估值触及历史大底区域（沪深300PE约12倍），破净股大量出现。

        ? T3（2013年1849点）： 小盘股估值泡沫破裂，但整体估值未及历史最低，破净股集中在强周期行业。

        ? T5（2018年底）： 全市场PE、PB估值处于历史最低10%分位区间，破净股比例超过10%。

        ? 初步结论： 当前整体估值水平（PE/PB分位）已与T5（2018年底）相似，进入历史极低区域。但相比T1、T2那种因经济硬着陆和全球性危机导致的、更彻底的“废墟式”估值，可能仍有差距。不过，考虑到当前经济结构与彼时不同，单纯点数比较意义有限，估值的历史分位是更可靠的标尺。结论：估值已处于历史性底部区域。

        【资金与杠杆】

        ? 当前（T0）： 融资余额自高点回落约28%，新基金发行冰点，ETF结构性净申购。

        ? 历史参照：

  The content is not finished, continue reading on the next page