2. 物流数据反推：

        ? 调取加盟商物流单，发现“向总部仓库退货”量骤增（实为滞销品回流）；

        3. 资金流水追踪：

        ? 发现总部向加盟商支付“渠道维护费”，实为变相压货补偿。

        结果：揭露其“虚增存货20亿”的真相，触发“黑铁级（I）”评级。

        ------

        五、挑战与进化：与造假者的“道高一尺魔高一丈”

        （一）当前困局

        1. 数据孤岛壁垒：

        ? 部分地方政府数据（如税务、海关）尚未开放API接口，依赖人工导出；

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