正午十二点，纽交所的交易大厅里噪音依旧，但盯着AHMI报价屏幕的交易员们，神色已不如昨日轻松。

        股价跌回30.02美元。

        那个昨日被轻易刺破，又因一则传闻而短暂收复的心理关口，再次暴露在空头的射程之内。

        同一时间，加州帕罗奥图，上午九点。

        陆辰坐在学校图书馆靠窗的位置。窗外是加州的灿烂阳光，梧桐树影在草坪上摇曳。馆内冷气充足，安静得只能听见翻书声和偶尔的键盘敲击。

        他面前的笔记本电脑屏幕上，并非课业资料，而是分屏显示的实时行情、新闻流和一份关于结构化投资工具（SIV）的学术论文。

        SIV...这种在繁荣时期被金融机构广泛使用的影子银行工具，通过发行短期商业票据（CP）筹集低成本资金，然后投资于包括次级抵押贷款支持证券（MBS）在内的各类高收益资产，赚取利差。它的命脉完全依赖于短期融资市场的持续畅通。

        一旦商业票据市场冻结，SIV无法滚动债务，就将面临流动性危机，被迫抛售资产....而越是抛售，资产价格越跌，其抵押品价值越缩水，融资越困难，形成死亡螺旋。

        陆辰的目光停留在论文的某一章节：“....多数SIV的资产期限严重错配，其持有的MBS平均期限为5-7年，而融资债务的平均期限仅为90天....”

        便在这时，旁边阅览区传来刻意压低、却依然清晰的对话声。

        是伊森·陈和马库斯。

  The content is not finished, continue reading on the next page