“在我的体系里，现金不是成本，是期权。” 我解释道，“是选择权，是应对不确定性的保障。它可能暂时没有收益（甚至因通胀有微小损耗），但它赋予我在市场出现更好机会（无论涨跌）时行动的能力。尤其是在经历了长期下跌、市场刚刚开始反弹的初期，保持较高的现金比例，能让我心态更稳，操作更从容。”

        “但如果牛市真的启动，你这现金比例过高，收益率会跑输很多人。” 效率至上显然不认同。

        “有可能。” 我承认。“但我追求的不是牛市中的收益率排名，而是长期、可持续的复利，以及在任何市场环境下都能活下来并且稳定增值的能力。高现金比例在牛市初期可能跑输，但在市场震荡或回调时，它能提供安全垫和加仓弹药。我的体系，是建立在‘不预测市场、只应对变化’基础上的，现金是应对变化的‘弹药库’。”

        “我还是觉得有点保守了……” 效率至上发了个摊手的表情。

        我没有再争论。投资理念没有绝对的对错，只有是否适合自己。我尊重任何经过深思熟虑的投资策略，但我会坚持我自己的。

        下午，市场波动加剧。C标的在一波拉升中，涨幅突破了10.2%，随后回落，但始终在10%上方运行。触发条件再次满足。

        我执行操作，卖出C标的预设的5%仓位（C标的波动性略大，预设卖出比例稍高）。成交，现金占比提升至72%。

        群里已经有些麻木了。只有“降龙十八掌”发了句：“林老师，你这真是……稳如老狗。” 不知是褒是贬。

        我没有理会。我的目光落在最后一个尚未触发卖出条件的D标的上。D标的今天走势相对温和，涨幅在8.5%到9.5%之间震荡，尚未触及10%的阈值。

        我重新计算了一下当前的总体仓位情况。经过对A、B、E、C四个标的的减持，我的股票总仓位已经从本轮反弹前的近80%，下降到了60%左右。现金占比达到72%。这个比例，已经偏离了我预设的长期目标仓位（股票:现金 ≈ 50%:50%）的上限。虽然这个比例是动态的，会根据市场估值和我的机会成本进行调整，但在当前市场刚刚反弹、估值整体仍不算很高的位置，我倾向于将现金比例维持在50%左右，作为“战略预备队”。

        这意味着，如果D标的也触发10%的卖出，我的现金比例会进一步提升，可能超过75%，股票仓位会低于50%。这暂时偏离了我的“舒适区间”。

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