他先讲泰国怎么倒下的，又讲马来西亚怎么撑不住的，语气不急不慢，像个老中医在号脉。讲着讲着，话题转到了结论上。

        “亚洲金融危机发展到现在这个阶段，坦率地说，基本上已经进入尾声了。

        为什么我敢下这个判断？三个原因，我们一个一个拆。

        第一，东南亚各国的基本面，没有被摧毁。很多人被恐慌情绪带跑了，以为天要塌了。但你去看数据——国际贸易这几年一直在增长，这是实打实的增量。外汇储备是烧掉了不少，但底子还在。什么叫底子？就是你还能喘得过这口气，你不至于崩盘。

        第二，国际炒家的战术目标，已经兑现了。你要理解一个基本逻辑——索罗斯们不是来搞革命的，他们是来赚钱的。泰铢、林吉特、印尼盾，都跌到了他们事先画好的线上。该平仓的平仓，该离场的离场。人家已经收工了，你还在那儿喊‘他们要来了’，这就不客观了。

        第三，也是最具决定性的一个因素——情绪层面的恐慌，已经释放得差不多了。金融危机的本质是什么？不是基本面一夜之间垮了，而是信心突然断了。现在最慌的那批人已经出局了，剩下的参与者开始重新看数据、看估值、看真实回报。市场，正在从‘恐惧驱动’切换回‘理性驱动’。

        所以很多人问我：这场危机会不会蔓延到我们这里？

        我在这里把话说清楚——绝无可能。

        南韩可能会受到一些波及，那是它的外部敞口和债务结构决定的，这个我不替他们乐观。但是港岛？你可以把心放在肚子里。除非这些国际炒家集体丧失理性判断能力，否则他们没有动机、也没有胜算去攻击一个有强大外汇储备作为压舱石的经济体。这不是什么民族情绪，这是一个再简单不过的数学问题——你打不动，你就不会打。”

        台下响起一片掌声。

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