他把四季度数据叠上去，续费客户占比从三季度的52%蹿到58%。

        市场在说什么？百度客户生命周期短，中小企业平均三个月死一批，广告平台是漏水的桶。从上市那天起，卖方报告就在重复这个结论。

        他翻了三份最近的研报，目标价全压在55到60之间，评级要么持有要么跑输大盘。

        他盯着58%这个数字。

        漏水？

        数据反着来。

        死的多，来的更快，留下来的续费意愿还在加强。

        市场拿局部当整体，拿采访当统计，就像拿五个倒闭的义乌小老板当中国四十万中小企业的全部真相。

        他沉思起来。

        前世百度一季报之后涨了，方向确定。

        但两个月里哪天涨的、财报出来第一根K线是阳是阴、中间有没有回调、回调多深，完全空白。

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