尤里笑了笑，他转头看了一眼周受资，周受资立刻用中文，将这份对赌逻辑清晰地翻译了出来：

        “林总，这5亿美金不仅是买股份，买的更是买你们未来的极限增速。所以，我们的对赌条件分为三个核心条款，以保证尤里先生的资金安全。”

        “第一，用户增长对赌（MileStOne）。从资金到账之日起，24个月内，InStagram的全球月活跃用户（MAU）必须突破1亿大关。如果完不成，DST持有的10%股份，将自动触发‘反稀释调整条款（RatChet）’，直接无偿上调至30%，用你们创始团队的股权来补偿我们前期给出的高估值溢价。”

        “第二，优先清算权（LiqUidatiOnPreferenCe）。尤里先生不要控制权，但这5亿美金属于‘高级参与型优先股’。如果在未来五年内，InStagram被收购、破产清算，或者IPO上市时的整体估值低于50亿美金。那么在分钱的时候，DST必须第一个拿走这5亿美金的本金，并且还要外加每年8%的复利利息。剩下的钱，才轮到创始团队和普通员工分。”

        “第三，一票否决权（Vetht）。如果未来有其他巨头（比如FaCebOOk或者GOOgle）想要全资收购InStagram，作为独家领投方，DST拥有一票否决权，防止你们在低谷期为了套现而贱卖公司。”

        听完这三个条件，林渊露出一副果然如此的表情。

        这套对赌协议，可以说是资本常用的三件套。

        资本从来都不是什么好东西，他能给你出钱，一定会第一个考虑的是自身风险。

        尤里为什么要给出50亿美金的疯狂估值？因为他知道做社交软件就是赢者通吃，必须在初期用海量的资金砸死所有竞品。

        这份长达数十页的对赌方案，绝不是尤里一时脑热拍脑袋决定的。

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