“需求见顶。”他喃喃道。

        “对，需求见顶。”老陆赞许地点头，“任何商品，当价格高到只有极少数人能买得起时，需求就会枯竭。而需求一旦枯竭，价格就失去了支撑。”

        他解开第三个纸袋。这次是几张剪报和手写的数据。

        “看看这个。”老陆递过来一张剪报，是《上海证券报》的报道，标题是《新股上市首周表现分化，投资者应理性看待》。

        文章分析了第一批三只新股上市一周后的表现：兴业房产从最高86.5元回落到78元，跌幅约10%；浦东强生从90.8元跌到82元，跌幅约9.7%；二纺机表现最差，从79.2元跌到68元，跌幅14%。

        “涨幅在收窄。”老陆说，“这是最关键的信号。认购证的终极价值是什么？是认购新股的权利。新股上市后能涨多少，决定了这个权利值多少钱。”

        他在纸上写了个简单的公式：

        认购证价值 = 中签概率 × (新股发行价 × 预期涨幅)

        “现在，中签概率——第二批摇号还没开始，但可以肯定，会比第一次低，因为买认购证的人多了。新股发行价——可能会提高，因为企业想多融资。预期涨幅——”老陆指着剪报，“已经在收窄。”

        他抬头看着陈默：“三只因素，两个在恶化，一个不确定。你觉得，认购证还能值一万八吗？”

        陈默说不出话。这一连串的分析，像一套组合拳，击碎了他对市场最后的一丝幻想。

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