即：投前估值+融资金额=公司新估值=约定估值。

        也就是说，虽然大家认同了方年的2亿美元估值。

        但实际上在交易未达成之前，小米的估值只有1.6亿美元，投行总共需投资0.4亿美元，加起来的新估值才值2亿。

        当康游戏是直接按约定估值释出相应比例的股份进行投资。

        虽然算法不同，但受限于一些约定，其实估值和每股价值的计算没区别。

        至于为什么一定要用不同算法，并且还进行股份的复杂切割划分，涉及了股权、每股收益承诺等约定。

        当康游戏的融资因为有额外对赌协议的存在，没有额外收益承诺约定。

        小米这次融资是有的。

        从两个方面约定，一是退出约定，二是收益承诺。

        举例说明：

        比如小米跟红杉资本约定投资期限为五年，五年里可以获得核算后的股东分红；

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