可以在一定时间之后退出，一般为某一轮融资，等于说另一家机构按照融资时估值买走红杉手上的股份；

        而在五年后，如果投资收益未达预期等等情况，红杉退出时，小米却需要按照8%的年化利率来退还给红杉资本这次投入的本+息。

        实际上的约定自然比这个简单例子要复杂一些，参考因素也更多。

        总而言之，虽然沈尼尔带头认同了方年提出的估值，但也同样进行了深入约束。

        资本大多数时候是讲究绝对利益与绝对理性的。

        沈尼尔可以因为方年一句话改变初衷，但也不会因此放弃应有的利益约束。

        这就是现实。

        小米的A轮融资里，前沿天使和晨兴资本都只是跟投，确保持股比例不稀释。

        即前沿天使这次投资800万美元，晨兴资本投600万美元。

        剩下启明、纪源、IDG、红杉四家分投13%的股份配额。

        经过这次投资后，小米创始人团队包括雷軍在内，手上还剩47%的股份。

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