“……基于详尽的调查与财务分析，我们认为星宇科技（股票代码：XYT）通过一系列复杂的关联交易网络，系统性虚增了过去至少六个季度的营业收入……”

        “……其公开披露的库存周转天数与行业平均水平严重背离，结合供应链多方数据交叉验证，我们怀疑存在巨额未披露的滞销或瑕疵库存……”

        “……尤为令人担忧的是，该公司将大量本应费用化的研发支出进行激进的资本化处理，显著美化了短期盈利能力，这种会计手法的可持续性存疑，且违背技术行业的保守性原则……”

        “……综合上述因素，我们的估值模型显示，星宇科技当前股价被高估至少70%以上。我们强烈建议投资者卖出或做空该股票。”

        70%的高估。

        卖出或做空。

        沈墨华的视线冰冷地扫过这些充满断定性的字句。

        他的手指在键盘上快速敲击，调出了报告的全文。

        数十页的PDF文件，排版专业，图文并茂，充斥着大量的表格、图表、数据对比，以及引述的所谓“行业专家”观点和模糊的“前员工”、“供应链人士”的匿名指控。

        语言极具煽动性。

        “难以置信的背离！”

  The content is not finished, continue reading on the next page