1996年9月7日，星期六，秋老虎发威。

        上海的气温在连续三天下降后，突然反弹到了34度。下午两点，亭子间里热得像蒸笼，唯一的那台电风扇开到最大档，吹出来的风也是热的。陈默光着膀子坐在书桌前，汗珠顺着脊背往下淌，在后腰处汇成一道水痕，浸湿了短裤的边缘。

        但他顾不上擦汗。

        面前的桌上摊开着八张交割单复印件——是他这四年所有交易的记录，从1992年第一次买飞乐音响，到上周清掉最后一点观察仓。每张单子旁边，都贴着一张便签，上面用红笔写着当时的买入理由和卖出原因。

        这些单子他已经研究了整整三天。

        不是研究哪笔交易赚了亏了，而是研究一个更根本的问题：他的资金，到底是怎么流动的？

        陈默拿出一张A3大白纸，在中间画了一条时间轴：1992年3月到1996年9月。然后，他开始在时间轴上标注：

        1992年5月，认购证狂潮顶峰，资金100%集中在认购证（虽然后来证明正确，但当时风险巨大）。

        1993年2月，1558点前后，70%仓位集中在三只股票（四川长虹、陆家嘴、飞乐音响）。

        1994年11月，市场反弹，80%仓位集中在两只股票（陆家嘴、深发展）。

        1995年8月，震荡市，60%仓位在一只股票（深科技）。

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