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        标注完，他退后两步，看着这张图，眉头越皱越紧。

        一个清晰的模式浮现出来：无论资金量多少（从几万到几十万），他总是在某个时间段，把大部分资金押注在极少数标的上。有时是对的（如认购证），赚了大钱。有时是错的（如1995年的深科技），亏了也不小。

        而更关键的是，即使在对的时候，过程也惊心动魄。

        比如认购证。那20张连号认购证，在三个月里，占了他几乎100%的“可投资资产”。如果当时出了什么意外——比如政策突变，认购证作废；比如黑市崩盘时他没来得及卖；甚至只是简单的失窃、火灾——那么他这四年的起点，就会完全不同。

        再比如1994年底的那波反弹。他重仓陆家嘴和深发展，两只股票占了80%仓位。结果陆家嘴涨了45%，深发展涨了28%，整体收益不错。但如果当时两只都跌呢？如果遇到像真空电子那样的基本面突然恶化呢？

        陈默感到后背一阵发凉，这次不是热的。

        他忽然意识到一个问题：这四年来，他的“成功”，有多少是靠能力，有多少是靠运气？

        更准确地说，有多少是靠“没遇到黑天鹅”的运气？

        如果1993年熊市时，他持有的不是相对抗跌的陆家嘴，而是像“沈阳金杯”那样崩盘的股票呢？

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