他翻开现金流量表，指着“经营活动产生的现金流量净额”那一栏：“看这里，1994年是3.2亿。”

        陈默对比利润表上的净利润7.1亿，眉头皱了起来：“为什么差这么多？”

        “因为利润可以造假，现金流很难。”老陆说，“公司可以虚增收入、少计成本，让利润表很好看。但现金是要真金白银进出银行的，做不了假。如果一家公司利润很高但现金流很差，就像一个人工资很高但口袋里永远没钱——要么是钱被欠着收不回来，要么是赚的钱都是纸上富贵。”

        陈默的手指有些发凉。

        他想起自己持有的四川长虹。买入理由是“技术形态好”“业绩增长快”，但他从来没有深究过：业绩是怎么增长的？是卖更多电视机了？还是涨价了？还是靠非经常性收益？增长能持续吗？

        他不知道。

        他就像一个买房子的人，只看户型图漂不漂亮，从不关心地基稳不稳、建材好不好、产权清不清晰。

        “陆师傅，我……”他张了张嘴，却说不出话。

        “不用道歉。”老陆摆摆手，把年报合上，又从档案袋里拿出几份，“这里还有深发展、青岛海尔、深科技……都是现在市场上热炒的‘绩优股’。你的新作业是：把这些年报读完，然后告诉我，哪家公司真的值钱，为什么。”

        陈默看着桌上那摞厚厚的年报，每份都有几十页，加起来足有五六百页。字小，表格多，专业术语一堆。

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