但从盈利能力看呢？陈默想起自己读过的财报：长虹1995年净利润率8.2%，海尔是9.5%。销量只有对方的三分之一，净利润率却更高——这意味着海尔每卖一台电视，赚的钱更多。

        而且，如果只看价格战这条逻辑，那么只要有人比长虹更便宜，就能抢走市场。可谁能比长虹更便宜？长虹有规模优势，年产三百万台，成本压到极致。除非有人愿意亏本卖，否则很难在价格上打败它。

        但海尔走了另一条路：我不和你比价格，我和你比价值。

        “我觉得……”陈默缓缓说，“短期看，长虹的路见效快。长期看，海尔的路可能更稳。”

        “为什么？”

        “因为价格战没有尽头。你今天卖3999，明天有人卖3899，后天就有人卖3799。到最后，谁都没钱赚。”陈默说，“但如果你让消费者相信，你的产品值4680，甚至更贵，那么你就有了定价权。定价权，就是利润的保障。”

        老陆的眼睛里闪过一丝赞许。

        “说得对。”他从随身带的帆布包里拿出一本影印的资料，推给陈默，“看看这个。”

        陈默翻开。是英文资料，但上面有中文批注。标题是《The Superiors of Graham-and-Doddsville》，作者：Warren Buffett。发表时间：1984年。

        “巴菲特？”陈默听说过这个名字。去年他读《证券分析》时，知道这本书的作者本杰明·格雷厄姆是巴菲特的老师。

        “对。这是他在哥伦比亚大学的一次演讲。”老陆说，“重点看最后几页，关于‘经济护城河’的部分。”

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