“因为……”陈默组织语言，“五年回本，相当于年回报率20%，比存银行高。再长就不划算了。”

        “对。”老陆点头，“这就是市盈率背后的朴素逻辑——你愿意花几年利润的钱，买下这门生意？五年，就是5倍市盈率。十年，就是10倍。”

        他喝了口水：“当然，生意分好坏。如果这家店每年利润增长20%，那你可能愿意出更高的价钱，因为未来的利润会更多。如果生意不稳定，今年赚10万，明年可能亏钱，那你就只愿意出很低的价钱。”

        “所以市盈率没有统一标准？”

        “有大致区间。”老陆从包里拿出一张表格，是手绘的，但很工整。上面列出了几类公司的历史市盈率波动范围：

        稳定增长型（年增长10%-15%）：15-25倍

        高速成长型（年增长20%以上）：25-40倍（但需警惕）

        周期型：5-15倍（波动大）

        衰退型：10倍以下

        表格下面还有一行小字：“以上为成熟市场经验，A股波动更大，仅供参考。”

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